电动化转型巨亏！斯巴鲁在2025财年计提578亿日元减值损失

5月20日，日系硬核代表、素有“技术宅”之称的斯巴鲁（Subaru）发布了2025财年财报。虽然营收勉强维持了微增，但利润端直接“跌麻了”——营业利润同比暴跌90%，净利润同比暴跌73%！

更让行业震惊的是，伴随着财报的发布，斯巴鲁直接宣布推迟自研纯电动车计划，资源全面退回并倾斜给燃油车。这并非个例，一场属于日系车企的“电动化大撤退”正在全面上演。

利润跌去九成

斯巴鲁在这份财报中交出了全线承压的成绩单：营收达4.785万亿日元，同比微增2.1%；但营业利润仅剩401亿日元，同比暴跌90%；净利润仅为908亿日元，同比暴跌73%。

利润被彻底榨干，核心原因在于三重黑天鹅的叠加绞杀。

美国高额关税重击：作为斯巴鲁最核心的海外利润奶牛，美国突然加征的额外关税，大幅推高了跨国供应链成本，直接挤压了利润空间。

电动化转型巨亏：财报显示，斯巴鲁在2025财年单方面计提了高达578亿日元的纯电动车相关减值损失，前期砸向电车的研发和设备投入直接变成了坏账。

停产与海运双重受阻：斯巴鲁当期总产量下滑7.0%（至88万台）。其中日本本土减产，是因为群马县工厂为了纯电改造导致生产线临时停产；而由于中东局势紧张导致海运受阻，其海外出货量也同步下跌。

纯电目标破灭，全面退守燃油车

面对美国电动车市场增速放缓和政策的巨幅波动，斯巴鲁原定的纯电销售目标彻底落空。

在电车业务巨亏后，斯巴鲁管理层做出了一个极其果断的决定：推迟自研纯电动车（BEV）的落地计划，停止盲目烧钱。接下来，他们将把研发资源全面倾斜回燃油车（ICE）产品线的扩充，试图依靠自身强大的燃油全时四驱和水平对置发动机的基本盘，去全球市场抢肉吃。

日系集体大溃退？本田认清现实，狂亏1.5万亿后紧急掉头

斯巴鲁的暴雷，只是日系车企在纯电赛道集体折戟的一个缩影。

本田电车血亏1.5万亿：就在不久前，本田汽车因为电动车业务的不确定性，累计计提损失高达15778亿日元（约合超1.5万亿日元）。

放弃2040全面纯电目标：本田CEO三部敏宏近日公开认错，坦言此前设定的“2040年只卖纯电及燃料电池车”的目标“并不现实，属于误判”，宣布正式放弃该目标。

全面发力混动（HEV）： 认清现实的本田，宣布将防线全面收缩至其技术护城河更深的“下一代混合动力技术”上，并计划在2030年3月前一口气推出15款混动车型顶住大盘。

本田亏完斯巴鲁亏，日系车企集体掉头“保卫油车和混动”。你觉得面对中国新能源在全球的疯狂输出，日系大厂这次推迟纯电、退守燃油的“回马枪”，能帮它们保住全球燃油车的半壁江山，还是会加速它们走向边缘化？